航運(yùn)迎接三季度配置良機(jī)
交運(yùn)行業(yè)2016年度歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)同比下降3.53%，增速在中信29個(gè)子行業(yè)中排第24位。進(jìn)入2017年后，市場(chǎng)展開(kāi)一輪周期性品種超跌反彈行情，截止一季度末交通運(yùn)輸板塊年內(nèi)整體上漲5.70%，同期滬深300指數(shù)漲幅為4.41%。具體來(lái)看，鐵路運(yùn)輸板塊2017Q1營(yíng)收增速反彈至13.83%，凈利增速大幅反彈至45.08%。BDI指數(shù)從2016年2月最低290點(diǎn)一度反彈至11月1200點(diǎn)上方，今年4月更是一度達(dá)到1300點(diǎn)附近，2017Q1航運(yùn)板塊也已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.98億元。
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航運(yùn)：迎接三季度配置良機(jī)。
年度策略中，我們首次提出航運(yùn)市場(chǎng)有望自2017年起進(jìn)入新的復(fù)蘇周期。
干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)方面，BDI年度均值有望反彈至1000點(diǎn)上方。根據(jù)歷史波動(dòng)規(guī)律，干散貨運(yùn)輸下一輪季節(jié)性行情有望在三季度開(kāi)始醞釀，建議關(guān)注同BDI指數(shù)關(guān)聯(lián)度較高且直接受益于“一帶一路”戰(zhàn)略的中遠(yuǎn)海特(600428.SH)。集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)方面，去年全球集運(yùn)市場(chǎng)景氣度跌至谷底，經(jīng)過(guò)一系列破產(chǎn)重組整合事件后，行業(yè)集中度大幅提升，疊加需求端平穩(wěn)復(fù)蘇，未來(lái)幾年有望重新進(jìn)入景氣上行通道，建議關(guān)注經(jīng)營(yíng)運(yùn)力排名全球第四的中遠(yuǎn)�？�(601919.SH)。